Banxico puede frenar al ‘superpeso’ mexicano en 2023
El hecho de que la tasa de interés del Banco de México (Banxico) mayor que la de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) es un factor que ha jugado a favor de la fortaleza de la peso mexicano durante 2022.
Las medidas adoptadas por el banco central de México en 2023 ante las presiones inflacionarias Serán claves en el desempeño de los 'superpesos'que este año se encuentra entre las pocas monedas apreciadas frente al dólar, entre una canasta de 23 monedas de mercados emergentes.
Los analistas de Franklin Templeton estiman que Banxico se desvinculará de la Fed a fines del próximo año y la tasa de referencia comenzará a bajar, un movimiento que puede provocar la depreciación de la moneda azteca.
Es probable que en México empiecen antes a bajar las tasas y ahí vamos a ver un desacoplamiento. A Banxico le preocupa tener un diferencial de tasas tan fuerte
dijo Luis Gonzali, director de inversiones de Franklin Templeton, en un encuentro con los medios.
La teoría económica dice que el tipo de cambio se ajusta al diferencial de tasas entre países. Si un banco central tiene una tasa más alta que otro, su moneda tenderá a ser más fuerte.
Para los primeros meses de 2023, las proyecciones apuntan a que la tasa de Banxico llega al 11%, mientras que la de la Fed subirá hasta el 5%. La diferencia es que el banco central de EE. permanecerá en ese nivel por más tiempo antes de hacer cortes.
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El tono de Banxico será clave
Banxico se anticipó a la Fed y comenzó a subir la tasa de interés desde mediados de 2021. En ese momento, el banco central de México sorprendió al mercado y abrió episodios de volatilidad en el tipo de cambio.
La magnitud de la posible depreciación del peso mexicano Dependerá del tono con el que Banxico comunique los pasos que dará para que los inversionistas puedan anticipar un escenario de recortes de tasas.
El mecanismo sería probar, guiñarle el ojo al mercado y si la reacción no es buena, no visitar esa opción, pero el diferencial de tipos es muy alto y pega en muchos sentidos.
explicó Jorge Marmolejo, vicepresidente y gerente de cartera de deuda de la firma de inversión.
La apreciación del peso no es tan buena.
Los economistas señalaron que Banxico sabe que la apreciación del peso por un período tan largo nada buenoya que México es un país que depende en gran medida de las exportaciones.
Quiere un tipo de cambio relativamente débil para que las exportaciones sean atractivas. La idea de Banxico no es ver una depreciación desordenada, sino ordenada hacia cierto nivel
mencionó González.
La apreciación del peso también golpea de otras formas, por ejemplo, en las ventas de petroleo que recibe el gobierno en dólares y en general en los flujos que ingresan al país en moneda extranjera.
A lo largo de este año el peso se ha visto impulsado por la diferencia entre la tasa de Banxico y la inflación, es decir, la tasa real. México es uno de los pocos países que alcanzó una tasa real positiva.
Este diferencial tendrá una reducción si Banxico adoptar una política monetaria más flexible. Sin embargo, los movimientos del banco central dependerán de la tasa a la que se desplome la inflación.
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Los inversores extranjeros se pierden el 'superpeso'
Entre 2020 y 2021 hubo una salida histórica de capital extranjero con tenencias de deuda pública como bonos o Certificados del Tesoro (Cetes).
De esta manera, los inversores de otras latitudes se perdieron estabilidad del tipo de cambiolo que se traduce en mayores rendimientos en momentos de subidas de tipos de interés, ya que la tasa que pagan estos instrumentos también aumenta.
Los extranjeros piensan que si la Fed sube las tasas, el peso se depreciará y por lo tanto perderán dinero y se irán de México, pero eso no sucedió. Cuando se fueron del país perdieron muchas oportunidades
González enfatizó.
Las salidas de capital se moderan este año y en noviembre asciende a 55.838,29 millones de pesossegún datos de Banxico, gracias a que las tasas actuales de los Cetes atraen inversionistas.
Incluso con un tipo de cambio de entre 20 y 21 pesos por dólar, La deuda pública sigue siendo una opción atractiva, según analistas de Franklin Templeton. Actualmente, el tipo de cambio interbancario se ubica en 19,6162 pesos por dólar.
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