Bachoco está 22% por debajo de su récord en la bolsa, mientras su desliste está en suspenso
las acciones de Bachoco han caído drásticamente en cinco años, razón que llevó a la empresa a solicitar a principios de este año su exclusión de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)un proceso que está en espera.
Bachoco alcanzó un máximo histórico en la BMV de 102 pesos en octubre de 2017. Desde entonces, las acciones acumulan una caída de 22% respecto a ese precio, hasta el cierre del viernes de la semana pasada.
la empresa avícola debutó en la BMV en diciembre de 1997; sin embargo, los mejores años los vivió en la década pasada cuando tuvo un repunte significativo en su valor de mercado.
Si bien Bachoco ha fortalecido su negocio con fusiones y adquisiciones en los últimos cinco años, el precio de sus acciones se estancó y la familia controladora busca deslistarse tanto en México como en Estados Unidos.
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La novela de Bachoco con los accionistas
FTI Capital Advisors publicó un estudio determinando que el precio de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que la familia Robinson Bours pretende lanzar por el 27% de las acciones de Bachoco que no posee, es justo desde el punto de vista financiero.
El comité de Bachoco considera que el precio de la oferta es justo para los accionistas, e informará al directorio en pleno para que éste, a su vez, emita su opinión, en términos de lo dispuesto por el artículo 101 de la Ley del Mercado de Valores y demás disposiciones aplicables
lee en el documento.
Los Robinson Bours informaron al público inversionista el 25 de marzo de este año de su intención de adquirir los títulos de la empresa a un precio de 81,66 pesoslo que provocó malestar entre los accionistas minoritarios.
Un grupo de fondos de México y Estados Unidos con participación en la empresa expresó a través de una carta enviada a la administración Bachoco que el precio establecido para la OPA está muy por debajo de su valor real en libros.
Esto, a pesar de que el precio de la OPA tiene una prima 20% superior al precio de la acción de Bachoco en marzo. De hecho, la firma Tweedy, Browne, que posee el 2% de las acciones de Bachococonsidera que el valor justo de la OPA estaría entre 120 y 140 pesos, 80% superior al establecido.
FTI Capital Advisors destacó que la decisión de cada accionista de participar o no en la potencial oferta pública de adquisición es personal y depende de circunstancias particulares. Pero los accionistas mayoritarios necesitan al menos 95% del capital social para continuar con la exclusión.
La adquisición se ha retrasado porque no ha obtenido el aval de las autoridades correspondientes.
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Bachoco, castigado por el mercado
Al igual que otras empresas que en los últimos años han solicitado su exclusión de la BMV, Bachoco es una pequeña cuota de mercadoes decir que apenas se explota, y por eso está por debajo de su valor real.
El mercado nunca le asignó el valor adecuado a Bachoco, siempre la tuvo castigada. Al fin y al cabo los números son bastante buenos, la empresa nunca ha tenido un problema grave
comentó Carlos Hermosillo, analista independiente de consumo.
Bachoco es una empresa de integración vertical, con operaciones en México y Estados Unidos. En las últimas dos décadas completó una serie de compras como Mezquital del Oro en 2007, OK Foods en 2011 y RYC en enero de este año.
Respecto a la OPA, Hermosillo consideró que el valor de las acciones de Bachoco debe estar en un mejor nivel, arriba de 100 pesospero el precio de 140 pesos al que se refiere Tweedy, Browne es demasiado alto.
Sanborns y Monex, casos similares
En lo que va de 2022, Grupo Sanborns, Monex y Aeroméxico Hay otras empresas que solicitaron la cancelación del registro de sus acciones para que la totalidad de las acciones quede en manos de los controladores, ya que también han perdido valor en el mercado.
Sanborns acumula una caída del 14% respecto a al precio que se estableció en su Oferta Pública Inicial (OPI) de 2013mientras que Monex perdió 13.6% respecto a su precio de salida de 2010.
Desde 2019 hay 16 empresas mexicanas que ya no ven motivos para seguir cotizando en bolsaalgo que también está relacionado con las condiciones económicas del país.
Si el crecimiento de la economía es bajo, esto hace que México sea menos atractivo para los inversionistas y hay menos demanda de acciones en el mercado de valores, hay menos liquidez y es más difícil comprar o vender.
explicó Almudena Ruíz, directora de gestión patrimonial de Finamex.
