Economía

Impacto por choque de inflación mundial dependerá de las políticas públicas


 

Entre los seis países más grandes de América Latina, México será uno de los más afectados por el choque inflacionario mundial que está alimentando la guerra entre Rusia y Ucrania, proyectaron expertos de la consultora empresarial Oxford Economics.

Según ellos, las autoridades fiscales y monetarias deberán ponerse de acuerdo para decidir entre otorgar algún tipo de remuneración a los combustibles, lo que traerá déficit fiscales, o dejar que la inflación se ajuste naturalmente, alejándose de la meta de inflación por segundo año consecutivo. año.

Permitir que la inflación continúe con su tendencia al alza corre el riesgo de que los bancos centrales continúen endureciendo la política monetaria, lo que será un obstáculo adicional para la recuperación económica, argumentaron.

En un análisis, repartido entre sus clientes, los economistas de la consultora explican que la gran dependencia del país de las importaciones de petróleo refinado (gasolina) sitúa a México entre los más afectados por el alza de los precios internacionales, afirmaron, solo por debajo de Colombia, Perú y Argentina.

Los investigadores encabezados por Marcos Casarín, economista jefe de la consultora región, aclararon que el impacto del alza global de precios es incierto y está sujeto a las políticas públicas que articularán los gobiernos para suavizarlo.

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Resaltaron el dilema que enfrenta México ante la presión alcista sobre los precios de la energía.

“En México, el gobierno ya está otorgando un subsidio a los combustibles, el máximo posible bajo su tradicional Impuesto Especial sobre Productos y Servicios (IEPS), que permite a las autoridades mantener estables los precios de las gasolinas”, explicaron.

Sin embargo, advirtieron que este mecanismo ampliará el déficit fiscal si el gobierno no aplica una estrategia de recorte del gasto público.

En el análisis estiman que los precios de los alimentos y combustibles representan el 30% de la canasta de consumo de los países de la región. De ahí la expectativa que tienen de un desbordamiento de precios a medida que se desarrolla el choque inicial del conflicto.

Pasar, otro impacto

De acuerdo con el análisis, otro determinante del impacto que tendrá el alza global de precios es la posición en la que se está recibiendo el impacto.

Mencionan que la incertidumbre global provocará una salida de capitales y una depreciación de las monedas emergentes.

Esta depreciación del tipo de cambio también puede generar presiones alcistas sobre la inflación por el traslado a los precios de los bienes importados.

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En ese escenario, las autoridades pueden jugar un papel determinante al tratar de ordenar el llamado paso a través, destacaron.

Materias primas, apoyo

Tal como lo ha hecho el Instituto de Finanzas Internacionales, los expertos de Oxford Economics también explican que una oportunidad puede presentarse para América Latina en un entorno de precios récord de materias primas.

Brasil y Colombia en particular pueden beneficiarse de las exportaciones netas de petróleo, y Colombia en particular está en una buena posición para su comercio de carbón. Existe la posibilidad de que mejoren sus cuentas externas, consideraron.

Para Chile y Perú, que son grandes exportadores de cobre, también podría ser una oportunidad para compensar parcialmente el impacto de la inflación.

Los expertos pronostican que los precios del petróleo se mantendrán por encima de los 100 dólares por barril.

ymorales@eleconomista.com.mx