¡Para la misma clase de problemas… soluciones diferentes...!
¿El error de diagnóstico o la ideología triunfa sobre la lógica?
"El problema de la humanidad es que los tontos están seguros de todo y los inteligentes están llenos de dudas"
- Bertrand Russell
En la economía estadounidense, los niveles de inflación y sus presiones en los mercados son altos, lo que crea desafíos para los consumidores y las empresas. La inflación en la primera parte del año fue impulsada por algunos sectores que experimentaron cuellos de botella en su oferta.
En mayo y junio, los precios de los vehículos representaron la mitad de los incrementos mensuales de la inflación subyacente. Esas categorías contribuyeron menos a la inflación en julio, y en agosto su contribución disminuyó casi por completo a medida que los precios de los automóviles comenzaron a bajar, compensando los aumentos en los precios de los automóviles nuevos.
En México, la inflación global continuó aumentando debido a presiones en los precios de las materias primas, efectos de base, cuellos de botella en la producción, así como el apoyo al gasto y su recomposición hacia las mercancías.
En las principales economías avanzadas, los bancos centrales han mantenido su estímulo monetario, aunque algunos de ellos prevén su reducción, mientras que algunas economías emergentes como México continúan reduciéndolos. Los riesgos globales incluyen los asociados con la pandemia, las presiones inflacionarias y los ajustes a las condiciones monetarias y financieras.
Las presiones inflacionarias globales y los cuellos de botella en la producción continúan afectando la inflación. En la primera quincena de septiembre, los precios registraron variaciones anuales del 5,87% y del 4,92% en la primera quincena de septiembre.
Los choques que han afectado a la inflación se consideran transitorios y pueden constituir riesgos en la formación de precios y en las expectativas de inflación.
El 30 de septiembre, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió incrementar el objetivo de la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 25 puntos básicos a un nivel de 4.75%, a partir del 1 de octubre de 2021. La idea subyacente al alza en el precio de El dinero tiene como objetivo reducir la demanda y deprimir la formación bruta de capital fijo, con efectos inmediatos sobre la actividad económica y la creación de empleo.
En los Estados Unidos, la alta inflación está bajo la presión de las interrupciones relacionadas con Covid-19. A medida que disminuyan esas interrupciones, se espera que la inflación retroceda hacia el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal, por lo que la inflación actual se considera transitoria.
En ese sentido, la lectura de inflación mensual de agosto, que fue el primer mes con una reducción notable entre las categorías sensibles al Covid-19, como hoteles, autos usados y autos de alquiler.
Con Delta interrumpiendo la rotación de bienes a servicios y prolongando los cuellos de botella en el suministro, no está claro qué tan rápido se desacelerará la inflación.
Existe el riesgo de que los precios de los bienes no se desaceleren y vuelvan a sus tendencias anteriores al Covid-19 si los ahorros excesivos o las interrupciones en los servicios dan como resultado una alta demanda de bienes.
La evidencia sugiere que los aumentos salariales están en consonancia con los aumentos de la productividad, y la participación del trabajo en los ingresos sigue siendo baja. Los altos márgenes y los costos de los insumos no salariales parecen contribuir más a la inflación que los salarios.
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