Economía

China y tapering, riesgos para los países emergentes


 

Los mercados emergentes de América Latina enfrentan al menos tres desafíos para lo que resta del año: la desaceleración económica en China, la retirada de estímulos de la Reserva Federal en Estados Unidos y la inflación, advirtió el Banco de Pagos Internacionales (BPI, por su acrónimo en inglés).

Economistas del organismo internacional destacan que el mercado está viendo señales de un debilitamiento de la economía china debido a menores volúmenes de venta de viviendas nuevas y menor inversión en construcción. Más de la mitad de la desaceleración se concentraría en el enfriamiento del sector inmobiliario.

Dentro del Informe Trimestral del BPI, los especialistas destacaron la retirada de los estímulos monetarios en Estados Unidos como la segunda fuente de riesgo.

Argumentaron que los mercados emergentes registraron importantes salidas de capitales anticipándose a que Estados Unidos iniciará el retiro paulatino de los estímulos implementados a su economía luego de la pandemia.

El informe logró captar el impacto del discurso pronunciado por el presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole, donde aclaró que la subida de las tasas de interés no será pronto.

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Inflación en América Latina

En el Informe Trimestral enfatizaron que «los desafíos específicos de cada país configuraron patrones divergentes en los retornos que ofrecen, aumentando en particular los de América Latina».

Reconocieron que la aceleración de la inflación provocó un endurecimiento de la política monetaria en la mayoría de las jurisdicciones de las economías emergentes.

Explicaron que la situación es contraria en los mercados avanzados para los que «el repunte de la inflación ha sido transitorio» y está ligado a la reapertura de las economías y la normalización de la distribución de componentes importadores.

No es la primera vez que el BPI reconoce la presión que atraviesan los precios de los mercados emergentes.

Los bancos centrales han ganado la confianza del mercado desde que actuaron después de la Gran Recesión de 2009, y esta misma certeza del mercado ahora les permite la flexibilidad de esperar a que termine el shock inflacionario temporal causado por la pandemia.

Burbuja verde

En el análisis donde suelen hacer una radiografía de la situación de los mercados financieros mundiales, dieron un enfoque a las inversiones socialmente responsables (ESG, por sus siglas en inglés).

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Advirtieron que existe un riesgo creciente «de una burbuja verde».

«Los activos ESG aumentaron a 35 billones de dólares y ahora representan más de un tercio de todos los activos administrados profesionalmente por bancos y fondos mutuos».

Agustín Carstens, exbanquero central mexicano y gerente general del BPI, advirtió sobre los riesgos de que «algunas empresas están utilizando este tipo de inversión para el lavado de imagen».

En junio, en un foro convocado por el Banco de Pagos Internacionales titulado «Green Swan», advirtió que hay una falta de regulación en el segmento de inversión y que las «etiquetas verdes» no suelen ser suficientemente claras sobre los beneficios ambientales que ofrecen los proyectos. de las empresas que emiten este tipo de bonos.

ymorales@eleconomista.com.mx

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